依据上下行波动率的择时策略，能够有效躲避股灾，同时不会漏掉上涨趋势

本策略的重点在于“择时”，而非“选股”。回测时间 10 年， 2007 年-2016 年，可以明显看到，择时成功避开了 2007 年的熊市和 2015 年的股灾。

策略说明：

寻找 alpha ，不是策略的主要内容，主要见方法 rebalance ： 选择同时满足如下条件的股票： 1 、市值从小到大排序，在前 30% 2 、 pe 从小到大排序，在前 30% 3 、 pb 小于 2

然后在所有的此类股票中，根据股息率从大到小排序，买入前 10 的股票。以上的选股操作在每个 sector 中分别进行，然后汇总需要持有的股票。每个月进行一次。

择时，是本策略的主要内容，主要见方法 selecttime ：

对于每一天，计算 benchmark 沪深 300 的上行波动率和下行波动率，然后计算上行波动率-下行波动率的差值，得到一个时间序列。对该时间序列计算移动平均，得到每一天新的一个值。如果该值大于 0 ，则正常持有和交易；如果小于 0 ，则停止交易，清仓。

择时方法每天运行一次。至于方法中参数的选取，包括：上下行波动率的“临界收益值”，“计算时间长度”；移动平均的“计算时间长度”，在 init 方法中给定，可以进行调整。

收益表现：

具体的代码及一键克隆还请移步Ricequant 量化社区的原帖子：

www.ricequant.com/community